Содержание

Введение 3

1 Виды, способы, механизмы и гарантии привлечения инвестиций в российскую экономику5

1.1 Понятие инвестиций и субъекты инвестиционной деятельности 5

1.2 Нормативно-законодательное регулирование инвестиционной деятельности в России, формы и методы государственного регулирования инвестиционной деятельности15

1.3 Гарантии прав и ответственность субъектов инвестиционной деятельности30

1.4 Способы и механизмы финансирования и привлечения инвестиций в российскую экономику36

1.5 Пути и меры по привлечению долгосрочных инвестиций в российскую экономику47

2 Оценка инвестиционного климата и потенциала Урало-Сибирского региона50

2.1 Показатели оценки инвестиционного потенциала региона и компонентов интегрального потенциала региона50

2.2 Общая оценка социально-экономического развития Урало-Сибирского региона54

2.3 Оценка инвестиционного климата и потенциала, проблемы и перспективы развития Урало-Сибирского региона56

Заключение 65

Список литературы 67

Приложения

Внимание!

Это ОЗНАКОМИТЕЛЬНАЯ ВЕРСИЯ работы №3533, цена оригинала 500 рублей. Оформлена в программе Microsoft Word.

Оплата. Контакты.

Введение

Привлечение в широких масштабах национальных и иностранных инвестиций в российскую экономику преследует долговременные стратегические цели создания в России цивилизованного, социаль¬но ориентированного общества, характеризующегося высоким ка¬чеством жизни населения. В основе такого общества лежит смешанная эко¬номика, предполагающая не только совместное эффективное функци¬онирование различных форм собственности, но и интернационализацию рынка товаров, рабочей силы и капитала.

Оживление инвестиционной деятельности — основное условие выхода России из нынешнего мирового финансового кризиса и создания предпосылок для устойчивого экономического роста экономики.

Актуальной задачей становится изучение и обоснование форм и методов государственного регулирования инвестиционной деятельности, соответствующих объективным законам рыночного хозяйства. Значимость всестороннего исследования государственного регулирования инвестиционной деятельности определяется тем, что управление инвестициями является важнейшим средством структурного преобразования производственного и социального потенциала России, повышения его эффективности, проведения действенных антициклической и социальной политики. При этом инвестиционная поддержка государства заключается в обдуманном использовании форм и методов, способных оказать положительное влияние на инвестиционный процесс в целом.

Объектом исследования курсовой работы являются инвестиции в российскую экономику.

Предметом рассмотрения курсовой работы являются виды, способы, механизмы и гарантии привлечения инвестиций в российскую экономику.

Целью исследований в курсовой работе является рассмотрение видов, способов, механизмов и гарантий привлечения инвестиций в российскую экономику.

В соответствии с поставленной целью задачами курсовой работы являются:

1. Рассмотрений понятия инвестиций и субъектов инвестиционной деятельности;

2. Анализ нормативно-законодательного регулирования инвестиционной деятельности в России, рассмотрение форм и методов государственного регулирования инвестиционной деятельности;

3. Рассмотрение гарантий прав и ответственности субъектов инвестиционной деятельности;

4. Обзор способов и механизмов финансирования и привлечения инвестиций в российскую экономику;

5. Рассмотрение мер по привлечению долгосрочных инвестиций в российскую экономику;

6. Оценка инвестиционного климата и потенциала Урало-Сибирского региона.

Методы, применяемые при исследованиях в курсовой работе, — методы обобщения информационных данных и экономического анализа.

Информационной и теоретико-методологической базой для написания курсовой работы являются учебно-методические пособия по финансам, инвестициям, публикации в периодической печати, ресурсы сети Интернет по теме исследований курсовой работы.

Курсовая работа состоит из введения, двух глав, заключения и Приложений.

В первой главе курсовой работы рассматриваются виды, способы, механизмы и гарантии привлечения инвестиций в российскую экономику.

Во второй главе курсовой работы приведена оценка инвестиционного климата и потенциала Урало-Сибирского региона.

1 Виды, способы, механизмы и гарантии привлечения инвестиций в российскую экономику

1.1 Понятие инвестиций и субъекты инвестиционной деятельности

Экономическая деятельность отдельных хозяйствующих субъектов и страны в целом характеризуется объемами и формами осуществления инвестиций. Существует достаточно много определений инвестициям, трактуемых законами и авторами учебных пособий по проблемам инвестиций. Основным документом, определяющим понятие инвестиций является Федеральный закон «Об инвестиционной деятельности в Российской Федерации, осуществляемой в форме капитальных вложений».

«Инвестиции» в переводе с латинского означает «вложение».

Инвестиции — это вложение капитала с целью последующего его увеличения. Типичная ошибка в том, что под инвестициями понимается любое вложение средств, которое может и не приводить ни к росту капитала, ни к получению прибыли. Частая ошибка — идентификация «инвестиций» с термином «капитальное вложение». Инвестиции в этом случае рассматриваются как вложение средств в воспроизводство основных фондов, но вместе с тем, инвестиции могут осуществляться и в оборотные активы, и в различные финансовые инструменты, и в отдельные виды нематериальных активов, следовательно, «капитальные вложения» более узкое понятие. Во многих определениях инвестиций отмечается, что они являются вложениями денежных средств, но инвестирование может осуществляться в формах движимого и недвижимого имущества.

Инвестиции – это денежные средства, ценные бумаги, иное имущество, в том числе имущественные права, иные права, имеющие денежную оценку, вкладываемые в объекты предпринимательской и (или) иной деятельности в целях получения прибыли и (или) достижения иного полезного эффекта.

Капитальные вложения — инвестиции в основной капитал (основные средства), в том числе затраты на новое строительство, расширение, реконструкцию и техническое перевооружение действующих предприятий, приобретение машин, оборудования, инструмента, инвентаря, проектно — изыскательские работы и другие затраты.

Инвестиции в общем понимании данного термина – это долгосрочные вложения средств как внутри страны, так и за рубежом в целях создания новых и модернизации старых предприятий, освоения новейших технологий и техники, увеличения производства и получения прибыли; затраты на производство и накопление средств производства и увеличение материальных запасов; увеличение запасов капитала в экономике.

Для стратегических инвесторов инвестиция – это способ помещения капитала, который должен обеспечить сохранение или возрастание и (или) принести положительную величину дохода.

С макроэкономической точки зрения инвестиции – это использование денег для получения больших денег, для извлечения дохода или достижения прироста капитала либо для того и другого.

Инвестирование – осуществление частным предпринимателем, организацией или государством долгосрочных вложений капитала в какое-либо дело, предприятие в целях получения прибыли; процесс производства и накопления средств производства, которые используются для создания товаров и услуг и доставке их потребителю.

Инвестиционная политика – определение наиболее приоритетных направлений капитальных вложений, от которых зависит повышение эффективности экономики, обеспечение наибольшего прироста продукции и национального дохода на каждый рубль затрат.

Инвестиционная деятельность — вложение инвестиций и осуществление практических действий в целях получения прибыли и (или) достижения иного полезного эффекта.

Инвестиционный проект — обоснование экономической целесообразности, объема и сроков осуществления прямой иностранной инвестиции, включающее проектно-сметную документацию, которая разработана в соответствии со стандартами, предусмотренными законодательством Российской Федерации;

Приоритетный инвестиционный проект — инвестиционный проект, суммарный объем иностранных инвестиций в который составляет не менее 1 млрд. рублей, или инвестиционный проект, в котором минимальная доля (вклад) иностранных инвесторов в уставном (складочном) капитале коммерческой организации с иностранными инвестициями составляет не менее 100 млн. рублей, включенные в перечень, утверждаемый Правительством Российской Федерации;

Срок окупаемости инвестиционного проекта — срок со дня начала финансирования инвестиционного проекта с использованием прямой иностранной инвестиции до дня, когда разность между накопленной суммой чистой прибыли с амортизационными отчислениями и объемом инвестиционных затрат коммерческой организации с иностранными инвестициями, или филиала иностранного юридического лица, или арендодателя по договору финансовой аренды (лизинга) приобретет положительное значение;

Реинвестирование — осуществление капитальных вложений в объекты предпринимательской деятельности на территории Российской Федерации за счет доходов или прибыли иностранного инвестора или коммерческой организации с иностранными инвестициями, которые получены ими от иностранных инвестиций;

Совокупная налоговая нагрузка — расчетный суммарный объем денежных средств, подлежащих уплате в виде ввозных таможенных пошлин (за исключением таможенных пошлин, вызванных применением мер по защите экономических интересов Российской Федерации при осуществлении внешней торговли товарами в соответствии с законодательством Российской Федерации), федеральных налогов (за исключением акцизов, налога на добавленную стоимость на товары, производимые на территории Российской Федерации) и взносов в государственные внебюджетные фонды (за исключением взносов в Пенсионный фонд Российской Федерации) иностранным инвестором и коммерческой организацией с иностранными инвестициями, осуществляющими инвестиционный проект за счет иностранных инвестиций, на момент начала финансирования инвестиционного проекта.

Таким образом, под инвестициями понимаются те экономические ресурсы, которые направляются на увеличение реального капитала общества, то есть на расширение или модернизацию производственного аппарата. Это может быть связано с приобретением новых машин, зданий, транспортных средств, а также со строительством дорог, мостов и других инженерных сооружений. Сюда следует включать и затраты на образование, научные исследования и подготовку кадров. Эти затраты представляют собой инвестиции в «человеческий капитал», которые на современном этапе развития экономики приобретают все большее и большее значение, поскольку в конечном счете именно результатом человеческой деятельности выступают и здания, и сооружения, и машины, и оборудование, и самое главное, основной фактор современного экономического развития – интеллектуальный продукт, который предопределяет экономическое положение страны в мировой иерархии государств.

Структуру инвестиций можно представить при помощи следующей схемы, представленной на рис. 1.

В системе отношений расширенного воспроизводства инвестиции выполняют важнейшую структурообразующую функцию. От того, в какие отрасли народного хозяйства вкладываются средства для его развития зависит будущая структура экономики: или преобладающими будут машиностроительные заводы, выпускающие сельхозтехнику или машиностроительные заводы, выпускающие военную технику и снаряжение.

Рисунок 1 — Структура инвестиций.

Частные инвестиции, в основном, полностью сосредоточены на задаче получения прибыли. Следовательно, уровнем прибыльности каждой отдельной отрасли экономики, подотрасли, отдельного предприятия определяется уровень инвестиционной предпочтительности данной отрасли, подотрасли, предприятия.

Прибыльность – это важнейший структурообразующий критерий, определяющий приоритетность инвестиций. Негосударственные источники инвестиций направляются прежде всего в высокорентабельные отрасли с быстрой оборачиваемостью капитала. В этих условиях, сферы экономики с медленной окупаемостью вложенных средств, остаются недоинвестированными. Чрезмерное инвестирование приводит к инфляции («перегреву» экономики), недостаточное же – к дефляции. Эти крайние полюсы экономической политики должна регулировать эффективная стратегия государства в области налогов, государственных расходов, кредитно-денежных и финансово-бюджетных мероприятий, осуществляемых правительством.

Существует очень много видов инвестиций, определим лишь некоторые из них.

Различают два вида инвестиций – реальные и финансовые. Реальные инвестиции обычно включают инвестиции в какой-либо тип материально осязаемых активов, таких, как земля, оборудование, заводы. Финансовые инвестиции представляют собой контракты, записанные на бумаге, такие, как обыкновенные акции и облигации. В примитивных экономиках основная часть инвестиций приходится на реальные инвестиции, в то время, как в современных экономиках большая часть инвестиций представлена финансовыми инвестициями. Как правило, эти две формы являются взаимодополняющими, а не конкурирующими.

По характеру формирования инвестиций, в современной макроэкономике при построении моделей народного хозяйства, в частности, моделей мультипликатора, принято различать автономные и индуцированные инвестиции.

Под автономными инвестициями понимается образование нового капитала независимо от нормы процента или уровня национального дохода. Причинами появления автономных инвестиций являются внешние факторы – инновации (нововведения), преимущественно связанные с техническим прогрессом, расширение внешних рынков, прирост населения, перевороты, войны. Наиболее типичным примером автономных инвестиций являются инвестиции государственных или общественных организаций, связанные со строительством военных и гражданских сооружений, дорог и т.д.

Под индуцированными инвестициями понимают образование нового капитала в результате увеличения уровня потребительских расходов. Автономные инвестиции дают первоначальный толчок росту экономики, вызывая эффект мультипликации, а индуцированные, являясь результатом возросшего дохода, приводят к его дальнейшему росту.

Как правило, инвестиции разделяют на портфельные — инвестиции в ценные бумаги, и инвестиции в реальные активы — инвестиции в физические активы.

Инвестиции в реальные активы можно классифицировать с позиции того, какую именно из стоящих перед фирмой задач необходимо решить с их помощью:

1. Инвестиции в повышение эффективности — служат для снижения затрат предприятия за счет замены оборудования, обучения персонала или перемещения производственных мощностей в регионы с более выгодными условиями производства;

2. Инвестиции в расширение производства — служат для расширения возможностей выпуска товаров для ранее сформировавшихся рынков в рамках уже существующих производств;

3. Инвестиции в создание новых производств — обеспечивают создание новых предприятий, которые будут выпускать новые товары;

4. Инвестиции ради удовлетворения требований государственных органов управления — необходимы для случая, когда предприятие должно удовлетворять требования властей в части экологических стандартов, либо безопасности продукции, либо иных условий деятельности.

Основной причиной для введения такой классификации является различный уровень риска, с которым они сопряжены. Чем выше доля сберегаемых средств, тем выше темп прироста экономики. Таким образом, наименее рисковыми являются инвестиции для удовлетворения требований государственных органов управления и инвестиции в повышение эффективности.

Существует еще несколько классификаций инвестиций, с целью учета, анализа и планирования.

Инвестиции могут быть как краткосрочными, так и долгосрочными, краткосрочные — если период инвестирования не больше 1 года, долгосрочные — если период окупаемости инвестиций составляет больше 1 года.

Валовые инвестиции — это общий объем инвестированнных средств в определенном периоде, направленный на новое строительство, приобретение средств производства и на прирост товарно — материальных запасов.

Чистые инвестиции — объем валовых инвестиций, уменьшенных на сумму амортизационных отчислений в определенном периоде.

По характеру участия различают прямые и непрямые инвестиции. Прямые — осуществляются при непосредственном участии инвестора в выборе проектов инвестирования и вложении средств.

Непрямые — при опосредуемом участии инвестора другими лицами.

По формам собственности различают следующие виды инвестиций:

— Частные;

— Государственные;

— Иностранные;

— Совместные.

По региональному признаку виды инвестиций дифференцируются как:

— Инвестиции внутри страны;

— Инвестиции за рубежом.

Далее необходимо дать характеристику субъектам инвестиционной деятельности. Согласно ст. 4 Федерального закона «Об инвестиционной деятельности, осуществляемой в форме капитальных вложений», субъектами инвестиционной деятельности являются: инвесторы, заказчики, исполнители работ, пользователи объектов инвестиционной деятельности, а также поставщики, юридические лица (банковские, страховые и посреднические организации, инвестиционные биржи) и другие участники инвестиционного процесса.

1. Субъектами инвестиционной деятельности могут быть физические и юридические лица, в том числе иностранные, а также государства и международные организации.

2. Инвесторы — субъекты инвестиционной деятельности, осуществляющие вложение собственных, заемных или привлеченных средств в форме инвестиций и обеспечивающие их целевое использование.

В качестве инвесторов могут выступать:

— органы, уполномоченные управлять государственным и муниципальным имуществом или имущественными правами;

— граждане, предприятия, предпринимательские объединения и другие юридические лица;

— иностранные физические и юридические лица, государства и международные организации.

Допускается объединение средств инвесторами для осуществления совместного инвестирования.

Инвесторы могут выступать в роли вкладчиков, заказчиков, кредиторов, покупателей, а также выполнять функции любого другого участника инвестиционной деятельности.

3. Заказчиками могут быть инвесторы, а также любые иные физические и юридические лица, уполномоченные инвестором (инвесторами) осуществить реализацию инвестиционного проекта, не вмешиваясь при этом в предпринимательскую и иную деятельность других участников инвестиционного процесса, если иное не предусмотрено договором (контрактом) между ними.

В случае, если заказчик не является инвестором, он наделяется правами владения, пользования и распоряжения инвестициями на период и в пределах полномочий, установленных указанным договором, и в соответствии с действующим на территории РФ законодательством.

4. Пользователями объектов инвестиционной деятельности могут быть инвесторы, а также другие физические и юридические лица, государственные и муниципальные органы, иностранные государства и международные организации, для которых создается объект инвестиционной деятельности.

В случае, если пользователь объекта инвестиционной деятельности не является инвестором, взаимоотношения между ним и инвестором определяются договором (решением) об инвестировании в порядке, установленном законодательством РФ.

5. Субъекты инвестиционной деятельности вправе совмещать функции двух или нескольких участников.

Следует иметь ввиду, что это лишь условное деление субъектов инвестиционной деятельности, отношения, возникающие между субъектами, регулируются другими нормативно — правовыми актами, в том числе Гражданским Кодексом, договорами, заключаемыми между субъектами, Федеральным законом «Об иностранных инвестициях в Российской Федерации». Субъекты наделяются правами, обязанностями в соответствии с действующим законодательством. Инвесторы самостоятельно определяют объемы и направления капитальных вложений, осуществляют контроль целевого использования средств.

Объектами инвестиционной деятельности в РФ являются вновь создаваемые и модернизируемые основные фонды и оборотные средства во всех отраслях и сферах народного хозяйства РФ, ценные бумаги, целевые денежные вклады, научно — техническая продукция, другие объекты собственности, а также имущественные права и права на интеллектуальную собственность.

Запрещается инвестирование в объекты, создание и использование которых не отвечает требованиям экологических, санитарно — гигиенических и других норм, установленных законодательством, действующим на территории РФ, или наносит ущерб охраняемым законом правам и интересам граждан, юридических лиц и государства.

1.2 Нормативно-законодательное регулирование инвестиционной деятельности в России, формы и методы государственного регулирования инвестиционной деятельности

Одним из важнейших факторов, влияющих на инвестиционный климат любой страны, является существующая система законодательства, определяющая национальный правовой режим инвестиционной деятельности и регламентирующая принципы и механизм взаимоотношений инвесторов с государственными органами, с одной стороны, а также с иными участниками экономических отношений и субъектами хозяйствования – с другой. Действующие законодательные и подзаконные акты, составляющие общеправовую основу регулирования инвестиционной деятельности, можно классифицировать по различным признакам, однако наиболее важной является классификация правовых факторов по задачам и объему регулирования в сфере инвестиционной деятельности. В этом случае все правовые акты можно разделить на две группы.

В первую группу входят так называемые комплексные законодательные и подзаконные акты, носящие универсальный характер и устанавливающие основные принципы и общие положения правового регулирования деятельности на территории РФ отечественных и зарубежных инвесторов либо комплексно регулирующие правоотношения в отдельных сферах экономики и составляющие отдельные отрасли или подотрасли российского законодательства.

К таким актам относятся:

6. Гражданский кодекс РФ. Законодательные акты в сфере приватизации. Федеральный закон РФ «Об акционерных обществах». Система отраслевых актов налогового законодательства. Федеральные законы «О государственном регулировании внешнеторговой деятельности», «О валютном регулировании и валютном контроле», «О конкуренции и ограничении монополистической деятельности на товарных рынках», «О естественных монополиях», Закон «О недрах». Таможенный кодекс РФ и иные акты таможенного законодательства, а также некоторые другие законодательные акты.

7. Правовые акты Президента РФ (например, Указы «О государственной программе приватизации государственных и муниципальных предприятий в РФ», «Об упорядочении государственной регистрации предприятий и предпринимателей на территории РФ» и др.).

8. Правовые акты Правительства РФ (например, постановления о порядке лицензирования отдельных видов деятельности, о ввозных таможенных тарифах и т.д.), некоторые акты Центрального банка РФ и отдельные нормативные акты федеральных органов исполнительной власти.

Вторую группу правовых актов, регулирующих инвестиционную деятельность, составляют предметные или рамочные законодательные и подзаконные акты, специально ориентированные на регламентацию правового режима собственно инвестиционной деятельности или ее конкретных организационных и правовых форм, легализованных в РФ.

К таким актам относятся прежде всего Закон РФ «Об иностранных инвестициях в РФ», Федеральные законы «О рынке ценных бумаг», «О соглашениях о разделе продукции» и некоторые другие законодательные акты, а также правовые акты Президента РФ (например, Указы «О совершенствовании работы с иностранными инвестициями», «О дополнительных мерах по привлечению иностранных инвестиций в отрасли материального производства РФ» и др.), правовые акты Правительства РФ ( например, постановления «Об утверждении Положения о порядке заключения и реализации инвестиционных соглашений», «О порядке определения продукции, импортируемой предприятиями с иностранными инвестициями для собственных нужд» и др.) и отдельные ведомственные нормативные акты Министерства финансов РФ, государственной налоговой службы РФ, Государственного таможенного комитета РФ и т.д.

Основу российского законодательства в области инвестиций составляют следующие нормативные акты, регламентирующие инвестиции:

1. Федеральный Закон «Об инвестиционной деятельности в Российской Федерации, осуществляемой в форме капитальных вложений» № 39-ФЗ от 25.02.1999г. (в ред. Федерального закона № 22-ФЗ от 02.01.2000г.).

2. Федеральный Закон «Об иностранных инвестициях в Российской Федерации» № 160-ФЗ от 09.07.1999 г. (с послед. ред. и допол.).

Необходимо отметить, что в РФ приняты также такие ключевые стратегические акты, как: «Основные направления политики Российской Федерации в области развития инновационной системы на период до 2010 года» (от 05.08.2005г. №2473п-П7), «Стратегия развития науки и инноваций в Российской Федерации на период до 2015 года» (от 15.02.2006г.). Кроме того, реализуются федеральные и территориальные программы и проекты – создания технико-внедренческих зон, формирования центров трансфера технологий, бизнес-инкубаторов, других объектов инновационной инфраструктуры.

Что касается специальных нормативных актов, то к ним относятся законоположения и нормативные акты, в том числе документы федеральных ведомств, регулирующие собственно инвестиционный процесс как в области капиталообразующих денежных средств, так и в области вложений, размещаемых в финансовых активах.

Учитывая, что иностранные инвесторы призваны сыграть важную роль в развитии инвестиционной деятельности, законодательство Россиии регулирует участие иностранных инвесторов в инвестиционной деятельности следующими нормативными актами: ФЗ от 25.02.99г. №39-ФЗ «Об иностранной деятельности в Российской Федерации, осуществляемой в форме капитальных вложений», ФЗ от 09.07.99г. № 160-ФЗ «Об иностранных инвестициях в Российской Федерации» и другими нормативными актами. Федеральные ведомства принимают также специальные акты, регулирующие отдельные области инвестиционной деятельности. Ряд положений, касающихся инвестиционной деятельности, регулируются международными соглашениями и договорами общего характера (например, договор к Энергетической хартии), а также соглашениями с международными финансовыми институтами (Международный Валютный Фонд). В настоящее время, когда Россия начинает все активнее заявлять о себе во взаимоотношениях с другими государствами, необходимо развивать отдельное направление законотворческой деятельности — гармонизацию национального законодательства применительно к требованиям международного права. Россией подписана Конвенция о защите прав инвесторов. Гармонизация национального и международно — правового регулирования инвестиций направлена, прежде всего, на обеспечение полной и правовой защиты иностранных инвестиций. Несмотря на то, что в России законотворчество постоянно развивается, правовые риски явно превышают допустимые для цивилизованной страны размеры. В целом, правовая система носит излишне запутанный характер. Особые нарекания вызывает механизм исполнения законодательства. Обычным делом является невыполнение отдельных решений и законов. Все это сочетается де-факто с приоритетным использованием государственными структурами всяческих инструкций, противоречащих законам.

В законе «Об инвестиционной деятельности в Российской Федерации, осуществляемой в форме капитальных вложений», определены формы и методы регулирования инвестиционной деятельности, во-первых — это создание благоприятных условий для развития инвестиционной деятельности, путем:

— Совершенствования системы налогов, механизма начисления амортизации и использования амортизационных отчислений;

— Установления специальных налоговых режимов;

— Защиты интересов инвесторов;

— Предоставления субъектам инвестиционной деятельности льготных условий пользования землей и другими природными ресурсами;

— Расширения использования средств населения и иных внебюджетных источников финансирования жилищного строительства и строительства объектов социально — культурного назначения;

— Создания и развития сети информационно — аналитических центов, осуществляющих регулярное проведение рейтингов и их публикацию;

— Принятия антимонопольных мер;

— Расширения возможностей использования залогов при осуществлении кредитования;

— Развития финансового лизинга;

— Проведения переоценки основных фондов в соответствии с темпами инфляции;

— Создания возможностей формирования собственных инвестиционных фондов.

— Во-вторых, органы государственной власти субъектов Федерации могут осуществлять прямое участие, путем:

— Разработки, утверждения и финансирования инвестиционных проектов;

— Размещения на конкурсной основе средств бюджетов субъектов Федерации;

— Предоставления на конкурсной основе государственных гарантий по инвестиционным проектам за счет средств бюджетов субъектов Федерации.

В соответствии с Федеральным законом «Об инвестиционной деятельности в РФ, осуществляемой в форме капитальных вложений» № 39-ФЗ от 25.02.1999 г. (в ред. Федерального закона № 22-ФЗ от 02.01.2000 г.) объектами капитальных вложений в РФ являются находящиеся в частной, государственной, муниципальной и иных формах собственности различные виды вновь создаваемого и (или) модернизируемого имущества, за изъятиями, устанавливаемыми федеральными законами.

Запрещаются капитальные вложения в объекты, создание и использование которых не соответствуют законодательству РФ и утвержденным в установленном порядке стандартам (нормам и правилам).

Инвесторы имеют равные права на:

— осуществление инвестиционной деятельности в форме капитальных вложений, за изъятиями, устанавливаемыми федеральными законами;

— самостоятельное определение объемов и направлений капитальных вложений, а также заключение договоров с другими субъектами инвестиционной деятельности в соответствии с Гражданским кодексом РФ;

— владение, пользование и распоряжение объектами капитальных вложений и результатами осуществленных капитальных вложений;

— передачу по договору и (или) государственному контракту своих прав на осуществление капитальных вложений и на их результаты физическим и юридическим лицам, государственным органам и органам местного самоуправления в соответствии с законодательством РФ;

— осуществление контроля за целевым использованием средств, направляемых на капитальные вложения;

— объединение собственных и привлеченных средств со средствами других инвесторов в целях совместного осуществления капитальных вложений на основании договора и в соответствии с законодательством РФ;

— осуществление других прав, предусмотренных договором и (или) государственным контрактом в соответствии с законодательством РФ.

Формы и методы государственного регулирования инвестиционной деятельности, осуществляемой в форме капитальных вложений:

1. Государственное регулирование инвестиционной деятельности, осуществляемой в форме капитальных вложений, осуществляется органами государственной власти Российской Федерации и органами государственной власти субъектов Российской Федерации.

2. Государственное регулирование инвестиционной деятельности, осуществляемой в форме капитальных вложений, предусматривает:

1) создание благоприятных условий для развития инвестиционной деятельности, осуществляемой в форме капитальных вложений, путем:

— совершенствования системы налогов, механизма начисления амортизации и использования амортизационных отчислений;

— установления субъектам инвестиционной деятельности специальных налоговых режимов, не носящих индивидуального характера;

— защиты интересов инвесторов;

— предоставления субъектам инвестиционной деятельности льготных условий пользования землей и другими природными ресурсами, не противоречащих законодательству Российской Федерации;

— расширения использования средств населения и иных внебюджетных источников финансирования жилищного строительства и строительства объектов социально — культурного назначения;

— создания и развития сети информационно — аналитических центров, осуществляющих регулярное проведение рейтингов и публикацию рейтинговых оценок субъектов инвестиционной деятельности;

— принятия антимонопольных мер;

— расширения возможностей использования залогов при осуществлении кредитования;

— развития финансового лизинга в РФ;

— проведения переоценки основных фондов в соответствии с темпами инфляции;

— создания возможностей формирования субъектами инвестиционной деятельности собственных инвестиционных фондов;

2) прямое участие государства в инвестиционной деятельности, осуществляемой в форме капитальных вложений, путем:

— разработки, утверждения и финансирования инвестиционных проектов, осуществляемых РФ совместно с иностранными государствами, а также инвестиционных проектов, финансируемых за счет средств федерального бюджета и средств бюджетов субъектов РФ;

— формирования перечня строек и объектов технического перевооружения для федеральных государственных нужд и финансирования их за счет средств федерального бюджета. Порядок формирования указанного перечня определяется Правительством РФ;

— предоставления на конкурсной основе государственных гарантий по инвестиционным проектам за счет средств федерального бюджета, а также за счет средств бюджетов субъектов РФ. Порядок предоставления государственных гарантий за счет средств федерального бюджета определяется Правительством РФ, за счет средств бюджетов субъектов РФ — органами исполнительной власти соответствующих субъектов РФ;

— размещения на конкурсной основе средств федерального бюджета и средств бюджетов субъектов РФ для финансирования инвестиционных проектов. Размещение указанных средств осуществляется на возвратной и срочной основах с уплатой процентов за пользование ими в размерах, определяемых федеральным законом о федеральном бюджете на соответствующий год и (или) законом о бюджете субъекта РФ, либо на условиях закрепления в государственной собственности соответствующей части акций создаваемого акционерного общества, которые реализуются через определенный срок на рынке ценных бумаг с направлением выручки от реализации в доходы соответствующих бюджетов. Порядок размещения на конкурсной основе средств федерального бюджета определяется Правительством РФ, средств бюджетов субъектов РФ — органами исполнительной власти соответствующих субъектов РФ;

— проведения экспертизы инвестиционных проектов в соответствии с законодательством РФ;

— защиты российских организаций от поставок морально устаревших и материалоемких, энергоемких и ненаукоемких технологий, оборудования, конструкций и материалов;

— разработки и утверждения стандартов (норм и правил) и осуществления контроля за их соблюдением;

— выпуска облигационных займов, гарантированных целевых займов;

— вовлечения в инвестиционный процесс временно приостановленных и законсервированных строек и объектов, находящихся в государственной собственности;

— предоставления концессий российским и иностранным инвесторам по итогам торгов (аукционов и конкурсов) в соответствии с законодательством РФ.

3. Государственное регулирование инвестиционной деятельности, осуществляемой в форме капитальных вложений, может осуществляться с использованием иных форм и методов в соответствии с законодательством РФ.

Рассмотрим далее формы и методы регулирования инвестиционной деятельности, осуществляемой в форме капитальных вложений, органами местного самоуправления:.

1. Регулирование органами местного самоуправления инвестиционной деятельности, осуществляемой в форме капитальных вложений, предусматривает:

1) создание в муниципальных образованиях благоприятных условий для развития инвестиционной деятельности, осуществляемой в форме капитальных вложений, путем:

— установления субъектам инвестиционной деятельности льгот по уплате местных налогов;

— защиты интересов инвесторов;

— предоставления субъектам инвестиционной деятельности не противоречащих законодательству Российской Федерации льготных условий пользования землей и другими природными ресурсами, находящимися в муниципальной собственности;

— расширения использования средств населения и иных внебюджетных источников финансирования жилищного строительства и строительства объектов социально — культурного назначения;

2) прямое участие органов местного самоуправления в инвестиционной деятельности, осуществляемой в форме капитальных вложений, путем:

— разработки, утверждения и финансирования инвестиционных проектов, осуществляемых муниципальными образованиями;

— размещения на конкурсной основе средств местных бюджетов для финансирования инвестиционных проектов. Размещение указанных средств осуществляется на возвратной и срочной основах с уплатой процентов за пользование ими в размерах, определяемых нормативными правовыми актами о местных бюджетах, либо на условиях закрепления в муниципальной собственности соответствующей части акций создаваемого акционерного общества, которые реализуются через определенный срок на рынке ценных бумаг с направлением выручки от реализации в доходы местных бюджетов. Порядок размещения на конкурсной основе средств местных бюджетов для финансирования инвестиционных проектов утверждается представительным органом местного самоуправления в соответствии с законодательством РФ;

— проведения экспертизы инвестиционных проектов в соответствии с законодательством РФ;

— выпуска муниципальных займов в соответствии с законодательством Р Ф;

— вовлечения в инвестиционный процесс временно приостановленных и законсервированных строек и объектов, находящихся в муниципальной собственности.

2. Органы местного самоуправления предоставляют на конкурсной основе муниципальные гарантии по инвестиционным проектам за счет средств местных бюджетов. Порядок предоставления муниципальных гарантий за счет средств местных бюджетов утверждается представительным органом местного самоуправления в соответствии с законодательством РФ.

3. Расходы на финансирование инвестиционной деятельности, осуществляемой в форме капитальных вложений органами местного самоуправления, предусматриваются местными бюджетами. Контроль за целевым и эффективным использованием средств местных бюджетов, направляемых на капитальные вложения, осуществляют органы, уполномоченные представительными органами местного самоуправления.

4. В случае участия органов местного самоуправления в финансировании инвестиционных проектов, осуществляемых РФ и субъектами РФ, разработка и утверждение этих инвестиционных проектов осуществляются по согласованию с органами местного самоуправления.

5. При осуществлении инвестиционной деятельности органы местного самоуправления вправе взаимодействовать с органами местного самоуправления других муниципальных образований, в том числе путем объединения собственных и привлеченных средств на основании договора между ними и в соответствии с законодательством Российской Федерации.

6. Регулирование органами местного самоуправления инвестиционной деятельности, осуществляемой в форме капитальных вложений, может осуществляться с использованием иных форм и методов в соответствии с законодательством РФ.

Федеральный Закон «Об иностранных инвестициях в РФ» от 09.07.1999 г. № 160-ФЗ определяет условия предпринимательской деятельности иностранных инвесторов на территории Российской Федерации, основные гарантии прав иностранных инвесторов на инвестиции и получаемые от них доходы и прибыль.

Данный закон направлен на привлечение и эффективное использование в экономике Российской Федерации иностранных материальных и финансовых ресурсов, передовой техники и технологии, управленческого опыта, обеспечение стабильности условий деятельности иностранных инвесторов и соблюдение соответствия правового режима иностранных инвестиций нормам международного права и международной практике инвестиционного сотрудничества.

Согласно Федеральному закону регулируются отношения, связанные с государственными гарантиями прав иностранных инвесторов при осуществлении ими инвестиций на территории Российской Федерации. Он не распространяется на отношения, связанные с вложениями иностранного капитала в банки и иные кредитные организации, а также в страховые организации, которые регулируются соответственно законодательством Российской Федерации о банках и банковской деятельности и законодательством Российской Федерации о страховании.

Для целей Федерального закона используются следующие основные понятия:

— иностранный инвестор — иностранное юридическое лицо, гражданская правоспособность которого определяется в соответствии с законодательством государства, в котором оно учреждено, и которое вправе в соответствии с законодательством указанного государства осуществлять инвестиции на территории Российской Федерации; иностранная организация, не являющаяся юридическим лицом, гражданская правоспособность которой определяется в соответствии с законодательством государства, в котором она учреждена, и которая вправе в соответствии с законодательством указанного государства осуществлять инвестиции на территории Российской Федерации; иностранный гражданин, гражданская правоспособность и дееспособность которого определяются в соответствии с законодательством государства его гражданства и который вправе в соответствии с законодательством указанного государства осуществлять инвестиции на территории Российской Федерации; лицо без гражданства, которое постоянно проживает за пределами Российской Федерации, гражданская правоспособность и дееспособность которого определяются в соответствии с законодательством государства его постоянного места жительства и которое вправе в соответствии с законодательством указанного государства осуществлять инвестиции на территории Российской Федерации; международная организация, которая вправе в соответствии с международным договором Российской Федерации осуществлять инвестиции на территории Российской Федерации; иностранные государства в соответствии с порядком, определяемым федеральными законами;

— иностранная инвестиция — вложение иностранного капитала в объект предпринимательской деятельности на территории Российской Федерации в виде объектов гражданских прав, принадлежащих иностранному инвестору, если такие объекты гражданских прав не изъяты из оборота или не ограничены в обороте в Российской Федерации в соответствии с федеральными законами, в том числе денег, ценных бумаг (в иностранной валюте и валюте Российской Федерации), иного имущества, имущественных прав, имеющих денежную оценку исключительных прав на результаты интеллектуальной деятельности (интеллектуальную собственность), а также услуг и информации;

— прямая иностранная инвестиция – 1. приобретение иностранным инвестором не менее 10 процентов доли, долей (вклада) в уставном (складочном) капитале коммерческой организации, созданной или вновь создаваемой на территории Российской Федерации в форме хозяйственного товарищества или общества в соответствии с гражданским законодательством Российской Федерации; 2. вложение капитала в основные фонды филиала иностранного юридического лица, создаваемого на территории Российской Федерации; 3. осуществление на территории Российской Федерации иностранным инвестором как арендодателем финансовой аренды (лизинга) оборудования, указанного в разделах XVI и XVII Товарной номенклатуры внешнеэкономической деятельности Содружества Независимых Государств (ТН ВЭД СНГ), таможенной стоимостью не менее 1 млн. рублей.

Правительство Российской Федерации:

— устанавливает критерии оценки изменения в неблагоприятном для иностранного инвестора и коммерческой организации с иностранными инвестициями отношении условий взимания ввозных таможенных пошлин, федеральных налогов и взносов в государственные внебюджетные фонды, режима запретов и ограничений осуществления иностранных инвестиций на территории Российской Федерации;

— утверждает порядок регистрации приоритетных инвестиционных проектов федеральным органом исполнительной власти;

— осуществляет контроль за исполнением иностранным инвестором и коммерческой организацией с иностранными инвестициями взятых ими обязательств по реализации приоритетных инвестиционных проектов.

В случае неисполнения иностранным инвестором и коммерческой организацией с иностранными инвестициями обязательств, они лишаются предоставленных им льгот. Сумма денежных средств, не уплаченных в результате предоставления указанных льгот, подлежит возврату в порядке, установленном законодательством Российской Федерации.

Иностранный инвестор после уплаты предусмотренных законодательством Российской Федерации налогов и сборов имеет право на свободное использование доходов и прибыли на территории Российской Федерации для реинвестирования для не противоречащих законодательству Российской Федерации целей и на беспрепятственный перевод за пределы Российской Федерации доходов, прибыли и других правомерно полученных денежных сумм в иностранной валюте в связи с ранее осуществленными им инвестициями, в том числе:

— доходов от инвестиций, полученных в виде прибыли, дивидендов, процентов и других доходов;

— денежных сумм во исполнение обязательств коммерческой организации с иностранными инвестициями или иностранного юридического лица, открывшего свой филиал на территории Российской Федерации, по договорам и иным сделкам;

— денежных сумм, полученных иностранным инвестором в связи с ликвидацией коммерческой организации с иностранными инвестициями или филиала иностранного юридического лица либо отчуждением инвестированного имущества, имущественных прав и исключительных прав на результаты интеллектуальной деятельности;

— компенсаций, предусмотренных настоящим Федеральным законом.

Иностранный инвестор вправе приобрести акции и иные ценные бумаги российских коммерческих организаций и государственные ценные бумаги в соответствии с законодательством Российской Федерации о ценных бумагах.

Льготы по уплате таможенных платежей предоставляются иностранным инвесторам и коммерческим организациям с иностранными инвестициями при осуществлении ими приоритетного инвестиционного проекта в соответствии с таможенным законодательством Российской Федерации и законодательством Российской Федерации о налогах и сборах.

Субъекты Российской Федерации и органы местного самоуправления в пределах своей компетенции могут предоставлять иностранному инвестору льготы и гарантии, осуществлять финансирование и оказывать иные формы поддержки инвестиционного проекта, осуществляемого иностранным инвестором, за счет средств бюджетов субъектов Российской Федерации и местных бюджетов, а также внебюджетных средств.

Одним из важных вопросов, который приходится решать на нынешнем этапе в российской экономике, является регулирование взаимоотношений федерального центра и регионов в бюджетной и инвестиционной сферах. Реальной мерой эффективности рыночных реформ выступают их социально-экономические результаты, получаемые людьми непосредственно в регионах. Сегодня становится понятным, что необходимо регулировать региональную инвестиционную политику.

Региональная инвестиционная политика представляет собой совокупность мер по регулированию и стимулированию инвестиционного процесса с целью обеспечения устойчивого социально-экономического развития территории. Региональная инвестиционная политика разрабатывается и реализуется путем взаимодействия государственных органов управления федерального и территориального уровня, а также органов местного самоуправления. В принципе это взаимодействие должно основываться на Конституции РФ, Федеративном договоре, регулироваться законодательными и нормативными актами, принимаемыми Федеральным собранием, президентом и правительством, а также договорами между центром и регионами.

1.3 Гарантии прав и ответственность субъектов инвестиционной деятельности

Государственная поддержка инвесторов, направленная на стимулирование притока инвестиций в интересах развития области, включает в себя государственные гарантии, государственные льготы, возмещение убытков инвесторам.

Государственные гарантии — обязательства от имени органов государственной власти обеспечить надлежащее выполнение условий, на которых были привлечены инвестиции. Условия предоставления гарантий должны регламентироваться основным законом области об инвестиционной политике.

Гарантия прав и ответственность субъектов инвестиционной деятельности и защиту инвестиций можно с полным правом считать частью процесса регулирования инвестиционной деятельности государством.

Государственные гарантии прав субъектов инвестиционной деятельности заключаются в следующем:

1. Государство гарантирует стабильность прав субъектов инвестиционной деятельности. В случаях принятия законодательных актов, положения которых ограничивают права субъектов инвестиционной деятельности, соответствующие положения этих актов не могут вводиться в действие ранее чем через год с момента их опубликования.

2. Государственные органы должностные лица не вправе ограничивать права инвесторов в выборе объектов инвестирования, за исключением случаев, предусмотренных настоящим Законом.

В случаях принятия государственными органами актов, нарушающих законные права и интересы инвесторов и других участников инвестиционной деятельности, убытки, включая упущенную выгоду, причиненные субъектам инвестиционной деятельности в результате принятия таких актов, возмещаются им этими органами по решению суда или арбитражного суда.

Защита инвестиций заключаются в следующем:

1. Государство гарантирует в соответствии с законодательством, действующим на территории РФ, защиту инвестиций, в том числе иностранных, независимо от форм собственности. При этом инвесторам, в том числе иностранным, обеспечиваются равноправные условия деятельности, исключающие применение мер дискриминационного характера, которые могли бы препятствовать управлению и распоряжению инвестициями.

2. Инвестиции не могут быть безвозмездно национализированы, реквизированы, к ним также не могут быть применены меры, равные указанным по последствиям. Применение таких мер возможно лишь с полным возмещением инвестору всех убытков, причиненных отчуждением инвестированного имущества, включая упущенную выгоду, и только на основе законодательных актов РФ. Порядок возмещения убытков инвестору определяется в указанных актах.

Внесенные или приобретенные инвесторами целевые банковские вклады, акции или иные ценные бумаги, платежи за приобретенное имущество, а также арендные права в случаях их изъятия в соответствии с законодательными актами возмещаются инвесторам, за исключением сумм, использованных или утраченных в результате действий самих инвесторов или предпринятых с их участием.

3. Инвестиции могут, а в случаях, предусмотренных действующим на территории законодательством, должны быть застрахованы.

В соответствии со ст.14 закона РСФСР «Об инвестиционной деятельности» государство гарантирует стабильность прав субъектов инвестиционной деятельности. Казалось бы такая формулировка не должна вызывать разночтений и способствовать доверию инвесторов к государству. Согласно данной формулировке, права участника инвестиционной деятельности остаются неизменными в течение всего времени осуществления им инвестирования той или иной области экономики России. Но, как бы перестраховываясь от самого себя, законодатель формулирует другую часть статьи следующим образом: «… в случаях принятия законодательных актов, положения которых ограничивают права субъектов инвестиционной деятельности, соответствующие положения этих актов не могут вводиться в действие ранее, чем через год с момента их опубликования».

Принимая такие акты, законодатель допускает нарушение ст. 5 данного Закона, в которой закреплены права участников инвестиционной деятельности. Таким образом, государство все-таки допускает принятие нормативных актов, противоречащих стабильности прав инвестора, а значит и первому предложению текста ст. 14. Срок, по прошествии которого такие нормативные акты могут ступать в законную силу, законодатель определяет продолжительностью в один год. Но инвестирование экономики, а особенно российской, требует долгосрочных вложений средств. Результат от таких вложений может быть достигнут не через год, а через несколько лет. Следовательно, такая формулировка недопустима в качестве нормы, гарантирующей стабильность прав, а значит, подрывает доверие возможных инвесторов к государству.

В части 2 ст. 15 Закона «Об инвестиционной деятельности в РСФСР» гарантируется невозможность безвозмездной национализации инвестиций, но применение таких мер все же не исключается, хотя и с полным возмещением убытков, причиненных участникам инвестиционной деятельности. Учитывая экономическую и политическую обстановку в РФ на текущий момент, можно сказать, что допущение применения национализации к инвестициям оттолкнет инвесторов.

Рассмотрим гарантии правовой защиты деятельности иностранных инвесторов на территории РФ.

Иностранному инвестору на территории Российской Федерации предоставляется полная и безусловная защита прав и интересов, которая обеспечивается настоящим Федеральным законом, другими федеральными законами и иными нормативными правовыми актами Российской Федерации, а также международными договорами Российской Федерации.

Иностранный инвестор имеет право на возмещение убытков, причиненных ему в результате незаконных действий (бездействия) государственных органов, органов местного самоуправления или должностных лиц этих органов, в соответствии с гражданским законодательством Российской Федерации.

Гарантия использования иностранным инвестором различных форм осуществления инвестиций на территории РФ:

Иностранный инвестор имеет право осуществлять инвестиции на территории Российской Федерации в любых формах, не запрещенных законодательством Российской Федерации.

Оценка вложения капитала в уставный (складочный) капитал коммерческой организации с иностранными инвестициями производится в соответствии с законодательством Российской Федерации. Оценка вложения капитала осуществляется в валюте Российской Федерации.

Гарантия от неблагоприятного изменения для иностранного инвестора и коммерческой организации с иностранными инвестициями законодательства РФ:

— Стабильность для иностранного инвестора, осуществляющего инвестиционный проект, условий и режима гарантируется в течение срока окупаемости инвестиционного проекта, но не более семи лет со дня начала финансирования указанного проекта за счет иностранных инвестиций. Дифференциация сроков окупаемости инвестиционных проектов в зависимости от их видов определяется в порядке, установленном Правительством Российской Федерации.

— В исключительных случаях при реализации иностранным инвестором и коммерческой организацией с иностранными инвестициями приоритетных инвестиционных проектов в сфере производства или создания транспортной либо иной инфраструктуры с суммарным объемом иностранных инвестиций не менее 1 млрд. рублей, срок окупаемости которого превышает семь лет, Правительство Российской Федерации принимает решение о продлении для указанного иностранного инвестора и коммерческой организации с иностранными инвестициями срока действия условий и режима.

Ответственность субъектов инвестиционной деятельности состоит в следующем:

1. При несоблюдении требований действующего на территории РФ законодательства, обязательств, предусмотренных в договорах (контрактах) между субъектами инвестиционной деятельности последние несут имущественную и иную ответственность в порядке, установленном указанными актами.

2. Государственные органы всех уровней при неисполнении или ненадлежащем исполнении принятых обязательств или возложенных на них на законных основаниях обязанностей по осуществлению инвестиционной деятельности несут имущественную ответственность по своим обязательствам перед другими субъектами инвестиционной деятельности.

3. При реализации государственных заказов государственные органы РФ несут взаимную имущественную ответственность с другими субъектами инвестиционной деятельности за неисполнение или ненадлежащее исполнение принятых обязательств, включая возмещение причиненного ущерба, в том числе упущенную выгоду.

4. Споры, возникающие при осуществлении инвестиционной деятельности, рассматриваются в порядке, установленном законодательством, действующим на территории РФ.

Инвестиционная деятельность, как и любой другой экономический процесс, осуществляется в определенном правовом пространстве, которое может либо стимулировать инвестиции, либо создавать препятствия на их пути. С точки зрения инвестиционной деятельности, наиболее важными областями законодательства являются налоговое и контрактное законодательство, а также предоставление лицензий на занятие различными видами экономической деятельности. Необходимо четко определить и должным образом гарантировать права собственности. К сожалению, новейшая российская история знает немало примеров нарушения прав акционеров.

Либерализация экономики требует сокращения количества видов деятельности, для занятия которыми необходимо получить разрешение, а также упрощения порядка получения лицензий. В настоящий момент в России предпринято ограничение прав местных органов власти в этой сфере, в результате чего система приобретает большее единообразие. С другой стороны, чрезмерная централизация выдачи разрешений может создать препятствия для экономического роста. Обеспечение соблюдения контрактного права является решающим условием для нормализации экономической деятельности.

Необходимо, чтобы экономическое законодательство отличалось устойчивостью и стимулировало экономический рост и стабильность. Чрезвычайно важно разработать высококачественные правовые акты и нормативные документы, способствующие возникновению и развитию новых видов экономической деятельности. Однако не менее важно обеспечить строгий контроль за соблюдением законов.

1.4 Способы и механизмы финансирования и привлечения инвестиций в российскую экономику

Согласно действующему законодательству инвестиционная деятельность на территории РФ может финансировать за счет:

— собственных финансовых ресурсов и внутрихозяйственных резервов инвестора (прибыль, амортизационные отчисления, денежные накопления и сбережения граждан и юридических лиц, средства выплачиваемые органами страхования в виде возмещения потерь от аварий, стихийных бедствий и др. средства);

— заемных финансовых средств инвестора (банковские и бюджетные кредиты, облигационные займы и др. средства);

— привлеченных финансовых средств инвестора (средства, полученные от продажи акций паевые и иные взносы членов трудовых коллективов, граждан юридических лиц);

— денежных средств, централизуемых объединениями предприятий в установленном порядке;

— инвестиционных ассигнований из государственных бюджетов, местных бюджетов и внебюджетных фондов;

— иностранных инвестиций.

Рассмотрим собственные финансовые ресурсы (самофинансирование), или внутренние источники инвестиций.

Прибыль — главная форма чистого дохода предприятия, выражающая стоимость прибавочного продукта. Ее величина выступает как часть денежной выручки, составляющая разницу между реализационной ценой продукции (работ услуг) и ее полной собственностью. Прибыль является обобщающим показателем результатов коммерческой деятельности предприятия. После уплаты налогов и других платежей из прибыли в бюджет у предприятия остается чистая прибыль. Часть ее можно направить на капитальные вложения социального и производственного характера. Эта часть прибыли может использоваться на инвестиции в составе фонда или другого фонда аналогичного назначения, создаваемого на предприятии.

Вторым крупным внутренним источником финансирования инвестиций на предприятиях являются амортизационные отчисления. Амортизационные отчисления — это капитальная стоимость, отделившаяся от своего материального носителя (зданий, сооружений, оборудования, аппаратуры и т.д.) изначально являющуюся капиталом уже находящимся в кругообороте и обороте предприятия. Амортизационные отчисления направлены на восстановление средств производства, которые изнашиваются в процессе использования при производстве товаров. Накопление стоимостного износа на предприятии происходит систематически (ежемесячно), в то время как основные производственные фонды не требуют возмещения в натуральной форме после каждого цикла воспроизводства. В результате формируются свободные денежные средства (путем включения амортизационных отчислений в издержки производства) которые могут быть направлены для расширения производства основного капитала предприятий.

Необходимость обновления основных фондов, вызванная конкуренцией товаропроизводителей, заставляет предприятия производить ускоренное списание оборудования с целью образования накопления для последующего вложения их в инновации. Ускоренная инновация как экономический стимул инвестирования осуществляется двумя способами.

Первый заключается в том что, искусственно сокращаются нормативные сроки службы и соответственно увеличиваются нормы амортизации. Амортизационные отчисления, начисленные ускоренным методом, используются предприятиями самостоятельно для замены физически и морально устаревшей техники на новую более производительную. За счет высоких амортизационных отчислений понижается размер налогооблагаемой прибыли, а следовательно величина налога. Для стимулирования обновления оборудования малых предприятий, наряду с применением метода ускоренной амортизации разрешено в первый год его эксплуатации списывать на себестоимость продукции дополнительно как амортизационные отчисления до 50 процентов первоначальной стоимости активных основных фондов со сроком службы до 3 лет.

Второй способ ускоренной амортизации заключается в том, что без сокращения установленных государством нормативных сроков службы основного капитала отдельным фирмам разрешается в течении ряда лет производить амортизационные отчисления в повышенных размерах, но с понижением их в последующие годы.

Бюджетное финансирование – еще один из источников финансирования инвестиций. Дефицит государственного бюджета не позволяет рассчитывать на решение инвестиционных проблем за счет централизованных источников финансирования. При ограниченности бюджетных ресурсов как потенциального источника инвестиций государство было вынуждено перейти от безвозвратного бюджетного финансирования к кредитованию. Для обеспечения гарантий возврата кредита внедряется система залога имущества в недвижимости, в частности земли. Законодательная база этому создана Законом о залоге. Государственные централизованные вложения обычно направляют на реализацию ограниченного числа региональных программ, создание особо эффективных структурообразующих объектов, поддержание федеральной инфраструктуры, преодоление последствий стихийных бедствий, чрезвычайных ситуаций, решение наиболее острых социальных и экономических проблем. Приоритетными направлениями с точки зрения бюджетного финансирования являются:

— выделение государственных инвестиций для стимулирования развития опорных сырьевых и аграрных районов, обеспечивающих решение продовольственной и топливно-энергетической проблем;

— поддержание научно-производственного потенциала;

— выделение субсидий на социальные цели слаборазвитым районом с чрезмерно низким уровнем жизни населения, не имеющим возможности приостановить его падение собственными силами.

Банковские кредиты также являются источником финансирования инвестиций. Нет необходимости говорить о важности долгосрочных кредитов для развития производства в России. Долгосрочные банковские кредиты в первую очередь направлены на решение стратегических целей в экономике. Они способствуют постепенному увеличению производства и, как следствие, общему подъему экономики страны. Такие кредиты могли бы выдаваться банками в первую очередь на решение социальных программ под гарантии правительства, а пока правительство вынуждено финансировать необходимые программы из средств бюджета.

Средства населения – также являются весомым источником привлечения инвестиций. Привлечение средств населения в инвестиционную сферу путём продажи акций приватизированных предприятий и инвестиционных фондов, в частности, могло бы рассматриваться не только как источник капиталовложений, но и как один из путей защиты личных сбережений граждан от инфляции. Стимулировать инвестиционную активность населения можно привлечением средств населения на жилищное строительство, предоставление гражданам, участвующим в инвестировании предприятия, первоочередного права на приобретение его продукции по заводской цене и т.п.

Для притока сбережений населения на рынок капитала необходима широкая сеть посреднических финансовых организаций — инвестиционных банков и фондов, страховых компаний, пенсионных фондов, строительных обществ и др. Однако важно по возможности обеспечить защиту тем, кто готов инвестировать свои деньги на фондовом рынке, установить строгий государственный контроль за предприятиями, претендующими на привлечение средств населения.

Основным фактором, влияющим на состояние внутренних возможностей финансирования капиталовложений, является финансово-экономическая нестабильность.

Рассмотрим внешние источники инвестиций.

Иностранные инвестиции в России — могут осуществляться путем:

— создания предприятий с долевым участием иностранного капитала (совместных предприятий);

— создания предприятий, полностью принадлежащих иностранным инвесторам, их филиалов и представительств;

— приобретения иностранным инвестором в собственность предприятий, имущественных комплексов, зданий, сооружений, долей участий в предприятиях, акций, облигаций и других ценных бумаг;

— приобретение прав пользования землей и иными природными ресурсами, а также иных имущественных прав и т.р.;

— предоставления займов, кредитов, имущества и имущественных прав и т.п.

Проблема состоит в стимулировании эффективного притока иностранного капитала. В этой связи встает два вопроса: во-первых, в какие сферы приток должен быть ограничен, а во-вторых, в какие отрасли и в каких формах следует в первую очередь его привлекать. Иностранный капитал может привлекаться в форме частных зарубежных инвестиций — прямых и портфельных, а также в форме кредитов и займов. Под прямыми инвестициями принято понимать капитальные вложения в реальные активы (производство) в других странах, в управлении которыми участвует инвестор. Инвестиции могут считаться прямыми, если иностранный инвестор владеет не менее чем 10% акций предприятия, или их контрольным пакетом, величина которого может варьироваться в достаточно широких пределах в зависимости от распределения акций среди акционеров.

Прямые зарубежные инвестиции — это нечто большее, чем простое финансирование капиталовложений в экономику, хотя само по себе это крайне необходимо России. Прямые зарубежные инвестиции представляют также способ повышения производительности и технического уровня российских предприятий. Размещая свой капитал в России, иностранная компания приносит с собой новые технологии, новые способы организации производства и прямой выход на мировой рынок.

Портфельными инвестициями принято называть капиталовложения в акции зарубежных предприятий, которые не дают права контроля над ними, в облигации и другие ценные бумаги иностранного государства и международных валютно-финансовых организаций.

Существуют и реальные инвестиции. Это — капитальные вложения в землю, недвижимость, машины и оборудование, запасные части и т.д. Реальные инвестиции включают в себя и затраты оборотного капитала.

Два вида инвестиций (прямые и портфельные) движимы аналогичными, но не одинаковыми мотивами. В обоих случаях инвестор желает получить прибыль за счет владения акциями доходной компании. Однако, при осуществлении портфельных инвестиций инвестор заинтересован не в том, чтобы руководить компанией, а в том, чтобы получать доход за счет будущих дивидендов. Предпринимая прямые капиталовложения, иностранный инвестор (как правило, крупная компания) стремится взять в свои руки руководство предприятием. Вкладывая капитал, он считает, что Россия — самое подходящее место для выпуска его продукции, которая будет реализовываться либо на российском потребительском рынке (пример ресторанов Макдональдс), либо на мировом рынке (как в случае с некоторыми зарубежными инвестициями в российскую авиационно-космическую промышленность). России необходимо прилагать все усилия к привлечению обоих видов инвестиций, поскольку каждая из них способствует будущему увеличению производственных мощностей.

Иностранный капитал может иметь доступ во все сферы экономики (за исключением тех которые находятся в государственной монополии) без ущерба для национальных интересов. Отраслевые ограничения должны распространяться только на прямые иностранные инвестиции. Их приток следует ограничить в отрасли, связанные с непосредственной эксплуатацией национальных природных ресурсов (например, добывающие отрасли, вырубка леса, промысел рыбы), в производственную инфраструктуру (энергосети, дороги, трубопроводы и т.п.), телекоммуникационную и спутниковую связь. Подобные ограничения закреплены в законодательствах многих развитых стран, в частности США. В перечисленных отраслях целесообразно использовать альтернативные прямым инвестициям формы привлечения иностранного капитала. Это могут быть зарубежные кредиты и займы.

Однако для этого необходимо создать эффективную систему управления использованием зарубежных иностранных кредитов. Зарубежный капитал в форме предприятий со 100-процентным иностранным участием целесообразно привлекать в производство и переработку сельскохозяйственной продукции, производство строительных материалов, строительство (в том числе жилищное), для выпуска товаров народного потребления, в развитие деловой инфраструктуры, стимулировать приток портфельных инвестиций следует во все отрасли экономики. Они обеспечивают приток финансовых ресурсов без потери контроля российской стороны над объектом инвестирования. Это преимущество важно использовать в отраслях, имеющих стратегическое значение для страны, и в первую очередь связанных с добычей ресурсов.

Рассмотрим виды коллективных форм инвестирования.

Развитие промышленности и сельского хозяйства России напрямую зависит от способности привлечь финансовые ресурсы на эти цели. Неэффективность государственного бюджетного финансирования экономики красноречиво доказана опытом предшествующих лет: деньги могут пойти не туда, где они дают наибольший эффект, а туда, где сильнее лоббисты и податливее чиновники министерств.

Следовательно, возрождение российской экономики во многом зависит от способности создать условия, когда миллиарды рублей, принадлежащие гражданам, будут легко переходить с помощью финансовых посредников из разряда сбережений в разряд долгосрочных инвестиций и туда, где будут давать наибольшую прибыль. В мире известны три типа финансовых посредников:

— депозитный — коммерческие банки, сберегательно-кредитные ассоциации, взаимные сберегательные банки, кредитные потребительские кооперативы (кредитные союзы);

— контрактно-сберегательный — компании по страхованию жизни и имущества, пенсионные фонды;

— инвестиционный — взаимные фонды, паевые инвестиционные фонды, траст фонды, инвестиционные компании закрытого типа.

Отличие коллективного инвестирования от вклада в банк заключается в том, что владелец банковского вклада вправе требовать его обратно с процентами независимо от того, насколько успешно банк инвестировал деньги вкладчиков (если, конечно, банк не разорится). Именно банк берет на себя риск того, что его инвестиции могут не принести необходимого для выплаты процентов дохода. А при коллективном инвестировании этот риск ложится на самих инвесторов. Но и прибыль при благоприятном развитии событий получат инвесторы, и при этом им не надо делиться ею с акционерами банка.

Потребность в коллективном инвестировании возникает потому, что традиционные финансовые инструменты оказываются недоступны мелким инвесторам из-за высокой цены, сложностей работы с ними или нежелания эмитентов и посредников возиться с небольшими сделками. Инфраструктура рынка многих долговых обязательств государства устроена так, что участникам этого рынка неудобно работать со средствами мелких инвесторов, а часть государственных ценных бумаг просто не предназначена для инвестирования со стороны населения. В результате доля частных лиц в структуре доходного и надежного рынка ГКО/ОФЗ незначительна — примерно 0,5% всех вложений в эти ценные бумаги.

Но даже в том случае, когда выпуск ОГСЗ изначально был рассчитан на население, результаты их размещения показали, что они в основном вращаются на оптовом рынке между крупными банками и инвестиционными компаниями. А физические лица приобрели, по разным оценкам, от 30 до 50% всех размещенных ОГСЗ. Причем частные инвесторы, как правило, не участвуют во вторичном обороте этих облигаций, покупают их и ждут купонных выплат вплоть до погашения.

Что касается рынка корпоративных ценных бумаг, то здесь активность индивидуальных частных инвесторов и того ниже. Акции предприятий граждане приобретали в основном в ходе чековой приватизации в 1993- 1994гг. Но интерес населения к корпоративным ценным бумагам возрастет по мере создания соответствующих условий — в частности, улучшения финансовых показателей предприятий и инфраструктуры рынка, расширения возможностей граждан приобретать «качественные» и стабильно растущие акции.

Актуальность коллективного инвестирования связана также с тем, что для снижения риска инвестиционный портфель следует разнообразить. Кроме того, доходы инвесторов во многом зависят от грамотного управления капиталом. А для управления объединенным капиталом можно нанять квалифицированных специалистов.

Успехи самих коллективных инвесторов в консолидации средств мелких собственников, профессиональном управления активами и диверсификации риска существенно зависят от зрелости финансового рынка, развитости его инфраструктуры. Особенно актуальным считается развитие коллективных инвесторов как финансовых посредников между населением и предприятиями, способных не только привлечь инвестиции в частный сектор, прежде всего в приватизированные предприятия, передать их «эффективным собственникам», но и создать надежные финансовые инструменты инвестирования средств населения, предотвратить социальные взрывы и конфликты, связанные с операциями на рынке ценных бумаг.

К коллективным инвесторам относятся: акционерные инвестиционные фонды, паевые инвестиционные фонды, кредитные потребительские кооперативы (кредитные союзы), негосударственные пенсионные фонды и инвестиционные банки.

Все они (за исключением инвестиционных банков) в той или иной мере уже есть в России, но пока не получили достаточного распространения и не завоевали доверия населения. Население остается весьма осторожным и консервативным после краха финансовых пирамид и банковского кризиса, убедившись, что государство слабо регулирует этот сектор и плохо защищает права инвесторов.

В настоящее время чрезвычайно важно в деятельности всех форм коллективного инвестирования реализовать следующие унифицированные принципы: усиление государственного контроля за их деятельностью, отделение управления активами от их хранения, многосторонний перекрестный контроль, повышение требований к открытости информации, совершенствование системы отчетности.

Акционерные инвестиционные фонды — коллективная форма инвестирования, при которой создается акционерное общество открытого типа, выпускающее в продажу свои акции и вкладывающее привлеченные деньги в ценные бумаги других эмитентов. Источником доходов акционеров такого фонда является его инвестиционная деятельность (в обычном акционерном обществе доход приносит и производственная, и торговая деятельность).

Паевые инвестиционные фонды – еще одна коллективная форма инвестирования. В паевом инвестиционном фонде, в отличие от акционерного инвестиционного, инвесторы не являются акционерами (со всеми их обязанностями и правами, в том числе на получение прибыли в форме дивиденда). Они передают свои деньги в доверительное управление и, оставаясь их собственниками, получают право участвовать в прибылях.

Поскольку заключается контракт между управляющей компанией и инвестором, такие фонды называются контрактными. Во Франции их именуют взаимными инвестиционными фондами, в Германии — договорными инвестиционными фондами, в Италии — взаимными фондами, в Швейцарии общими фондами размещения, в России — паевыми инвестиционными фондами.

Обращает на себя внимание отрадный факт — этот финансовый институт, пожалуй, впервые в России появился не в правовом вакууме, а только после того, как была подготовлена солидная нормативная база (так, Федеральная комиссия по рынку ценных бумаг примерно за полтора года приняла более 20 нормативных актов).

Негосударственные пенсионные фонды (НПФ) также являются коллективной формой инвестирования. В развитых странах негосударственные пенсионные фонды являются активными участниками финансового рынка. Они, как и другие коллективные инвесторы, аккумулируют средства индивидуальных вкладчиков для последующих портфельных инвестиций. Но их место и роль на рынке ценных бумаг отличаются от роли и места, скажем, инвестиционных фондов тем, что первые осуществляют более консервативные инвестиции, поскольку их основная задача — сохранение и увеличение пенсионных сбережений населения, и, следовательно, минимизация риска для вкладчиков и участников НПФ.

Средства НПФ инвестированы в основном в ценные бумаги. По своей сути НПФ на финансовом рынке имеют дело с «длинными деньгами». В развитых странах их инвестиционный горизонт составляет несколько десятков лет. Других подобных инвесторов нет. Банки и финансовые корпорации планируют долгосрочные инвестиции на существенно более короткие сроки. Работа с «длинными деньгами» предполагает долгосрочный период накопления средств, консервативную политику инвестирования активов, необходимость защиты прав и интересов участников фонда (будущих пенсионеров) и обеспечения надежности вложений в НПФ. Без этого дискредитируется сама идея негосударственного пенсионного обеспечения.

1.5 Пути и меры по привлечению долгосрочных инвестиций в российскую экономику

Привлечение инвестиций (как иностранных, так и национальных) в российскую экономику является жизненно важным средством активизации экономики в стране и экономического роста.

В таблицах Приложений 1-7 к курсовой работе представлены показатели по объемам и структуре инвестиций в российскую экономику (в 2007-2008 гг.).

Особую роль в активизации инвестиционной деятельности имеет страхование инвестиций от некоммерческих рисков. Важным шагом в этой области стало присоединение России к Многостороннему агентству по гарантиям инвестиций (МИГА), осуществляющему их страхование от политических и других некоммерческих рисков. Важное условие, необходимое для частных капиталовложений (как отечественных, так и иностранных), — постоянный и общеизвестный набор догм и правил, сформулированных таким образом, чтобы потенциальные инвесторы могли понимать и предвидеть, что эти правила будут при меняться к их деятельности. В России же, находящейся в стадии непрерывного реформирования, правовой режим непостоянен. Потребность страны в иностранных инвестициях составляет 10-12 млрд. долл. в год. Однако для того, чтобы иностранные инвесторы пошли на такие вложения, необходимы очень серьезные изменения в инвестиционном климате. В ближайшей перспективе законодательная база функционирования иностранных инвестиций будет усовершенствована принятием новой редакцией Закона об инвестициях, Закона о концессиях и Закона о свободных экономических зонах. Большую роль сыграет также законодательное определение прав собственности на землю. Для облегчения доступа иностранных инвесторов к информации о положении на российском рынке инвестиций был образован Государственный информационный центр содействия инвестициям, формирующий банк предложений российской стороны по объектам инвестирования.

Для стабилизации экономики и улучшения инвестиционного климата требуется принятие ряда кардинальных мер, направленных на формирование в стране как общих условий развития цивилизованных рыночных отношений, так и специфических, относящихся непосредственно к решению задачи привлечения иностранных инвестиций.

Среди мер общего характера в качестве первоочередных следует назвать:

— достижение национального согласия между различными властными структурами, социальными группами, политическими партиями и прочими общественными организациями;

— радикализация борьбы с преступностью;

— торможение инфляции всеми известными в мировой практике мерами за исключением невыплаты трудящимся зарплаты;

— пересмотр налогового законодательства в сторону его упрощения и стимулирования производства;

— мобилизация свободных средств предприятий и населения на инвестиционные нужды путем повышения процентных ставок по депозитам и вкладам;

— предоставление налоговых льгот банкам, отечественным и иностранным инвесторам, идущим на долгосрочные инвестиции с тем, чтобы полностью компенсировать им убытки от замедленного оборота капитала по сравнению с другими направлениями их деятельности;

— формирование общего рынка республик бывшего СССР со свободным перемещением товаров, капитала и рабочей силы.

В числе мер по активизации инвестиций надо отметить:

— рассмотрение и принятие Думой нового закона об иностранных инвестициях в России;

— принятие законов о концессиях и свободных экономических зонах;

— создание системы приема иностранного капитала, включающей широкую и конкурентную сеть государственных институтов, коммерческих банков и страховых компаний, страхующих иностранный капитал от политических и коммерческих рисков, а также информационно- посреднических центров, занимающихся подбором и заказом актуальных для России проектов, поиском заинтересованных в их реализации инвесторов и оперативном оформлении сделок «под ключ»;

— создание в кратчайшие сроки Национальной системы мониторинга инвестиционного климата в России;

— разработка и принятие программы укрепления курса рубля и перехода к его полной конвертируемости.

Из всего вышесказанного следует предполагать, что перечисленные меры помогут притоку национальных и иностранных инвестиций.

Привлечение в широких масштабах национальных и иностранных инвестиций в российскую экономику преследует долговременные стратегические цели создания в России цивилизованного, социаль¬но ориентированного общества, характеризующегося высоким ка¬чеством жизни населения, в основе которого лежит смешанная эко¬номика, предполагающая не только совместное эффективное функци¬онирование различных форм собственности, но и интернационализацию рынка товаров, рабочей силы и капитала.

2 Оценка инвестиционного климата и потенциала Урало-Сибирского региона

2.1 Показатели оценки инвестиционного потенциала региона и компонентов интегрального потенциала региона

Прежде чем дать полное представление об инвестиционном климате Урало-Сибирского региона, рассмотрим систему показателей оценки инвестиционного потенциала региона и компонентов интегрального потенциала региона.

Необходимо отметить, что потенциал региона складывается из ряда частных потенциалов, каждый из которых, в свою очередь, характеризуется целой группой показателей.

Приведем краткое описание частных потенциалов региона:

1. Ресурсно-сырьевой потенциал – средневзвешенная обеспеченность балансовыми запасами основных видов природных ресурсов;

2. Трудовой потенциал – трудовые ресурсы и их образовательный уровень;

3. Производственный потенциал – совокупный результат хозяйственной деятельности населения в регионе;

4. Инновационный потенциал – уровень развития науки и внедрения достижений научно-технического прогресса в регионе;

5. Институциональный потенциал – степень развития ведущих институтов рыночной экономики;

6. Инфраструктурный потенциал – экономико-географическое положение региона и его инфраструктурная обеспеченность;

7. Финансовый потенциал – объем налоговой базы и прибыльность предприятий региона;

8. Потребительский потенциал – совокупная покупательная способность населения региона.

Инвестиционный потенциал – количественная характеристика, которая учитывает основные макроэкономические характеристики: насыщенность территории факторами производства (природными ресурсами, рабочей силой, основными фондами, инфраструктурой и т.д.), потребительский спрос населения и другие показатели, складывается из восьми вышеуказанных частных потенциалов региона.

Соответственно, интегральный показатель потенциала региона – это доля региона в общем потенциале России.

На рис. 2 представлены весовые значения (по условной шкале) компонентов интегрального потенциала региона, для любого региона России (на 2007 г.).

Необходимо отметить, что социально-экономические процессы в России протекают достаточно бурно, поэтому оценить регион по какому-либо одному показателю, выстроить регионы в «одну шеренгу» — не возможно. Для наибольшей объективности рассматриваются не только отдельные показатели потенциала региона, но и интегральный показатель потенциала региона.

Интегральный показатель потенциала региона рассчитывается как взвешенная сумма частных видов потенциала.

Далее, в следующем разделе курсовой работы приведем оценку инвестиционного потенциала и инвестиционного климата Урало-Сибирского региона (или региона Большой Урал), включая составляющие потенциала региона (ресурсно-сырьевой, финансовый, пр.).

Анализ инвестиционного климата регионов Большого Урала основан на методическом подходе, изложенном в публикациях инвестиционного рейтинга российских регионов журнала «Эксперт» (рейтинг составляется с 1996 года). Этот методический подход сводится к следующему.

В качестве составляющих инвестиционной привлекательности регионов приняты две характеристики: инвестиционный потенциал и инвестиционный риск.

Инвестиционный потенциал учитывает основные макроэкономические характеристики, насыщенность территории факторами производства, потребительский спрос населения и другие показатели. Совокупный инвестиционный потенциал региона складывается из выше указанных восьми частных потенциалов, каждый из которых характеризуется целой группой показателей. Величина потенциала показывает долю региона в общероссийском потенциале (он принят за 100). Ранг региона по виду потенциала зависит от количественной оценки величины его потенциала как доли (в процентах) в суммарном потенциале всех 89 российских регионов.

Инвестиционный риск показывает вероятность потери инвестиций и дохода от них. Интегральный риск складывается из семи видов риска (законодательного, политического, экономического, рыночного, экологического, социального, криминального). Ранг региона по тому или иному виду риска определяется по значению индекса инвестиционного риска – относительному отклонению от среднероссийского уровня риска, принимаемому за единицу.

Интегральный (общий) показатель потенциала или риска рассчитывается как взвешенная сумма частных видов потенциала и риска. Показатели суммируются каждый со своим весовым коэффициентом.

Основными информационными источниками при интерпретации и анализе показателей потенциала (его составляющих) и рейтинга региона являются: материалы Госкомстата РФ (статистические показатели регионального развития), баз данных рейтингового агентства «Эксперт РА» (www.raexpert.ru), Минфина РФ, Министерства экономического развития и торговли РФ, ЦБ РФ, Министерства РФ по налогам и сборам, Центра экономической конъюнктуры при правительстве РФ, правовой базы данных «Консультант Плюс – Регионы», базы данных рейтингового агентства «Эксперт РА», информация администраций отдельных субъектов федерации.

Оценка весов вклада каждой составляющей в совокупный потенциал и интегральный риск получается в результате опроса, проводимого среди экспертов из российских и зарубежных инвестиционных и производственных компаний. Относительная значимость для экспертов различных видов потенциала показана выше на графике рисунка 1. Для оценки потенциала заданы следующие градации: высокий потенциал (цифровое обозначение 1); средний (2); низкий (3). Если говорить о различиях в оценках, то можно отметить следующее. Зарубежные специалисты большее значение уделяют ресурсно-сырьевому, трудовому потенциалам, российские специалисты – инновационному, потребительскому и инфраструктурному потенциалам региона. Необходимо отметитить, что для инвесторов в экономику региона, в среднем, наиболее важны — финансовый, производственный, потребительский потенциалы региона, наименее важен – институциональный потенциал (так как институциональные преобразования в стране в определенной степени завершены).

2.2 Общая оценка социально-экономического развития Урало-Сибирского региона

Проведем оценку потенциала территории Урало-Сибирского региона региона, или так называемого региона Большой Урал. Подчеркнем, что в данном случае под регионом понимается не субъект федерации, а территория, характеризующаяся географической, исторической и экономической целостностью.

Регион, называемый Большой Урал, объединяет 11 субъектов федерации, относящихся к разным экономическим районам и федеральным округам. Тюменская область, Ханты-Мансийский и Ямало-Ненецкий автономные округа входят в Западно-Сибирский экономический район, остальные регионы – в Уральский. Та же Тюменская область с округами, а также Челябинская, Свердловская и Курганская области составляют Уральский федеральный округ, а Башкортостан, Удмуртия, Оренбургская, Пермская области и Коми-Пермяцкий автономный округ отнесены к Приволжскому округу. Однако все эти территории составляют некую географическую, историческую и экономическую целостность, что и послужило причиной их объединения в Ассоциацию экономического взаимодействия областей и республик Уральского региона Российской Федерации.

Таким образом, регион Большой Урал рассматривается как макро-регион.

В состав Большого Урала включаются:

— Курганская, Оренбургская, Пермская, Свердловская, Челябинская, Тюменская области;

— Республика Башкортостан и Удмуртская республика;

— Коми-Пермяцкий, Ханты-Мансийский и Ямало-Ненецкий автономные округа.

Большой Урал относится к числу «срединных» регионов России и выделяется прежде всего промышленным потенциалом.

Занимая всего 13% территории России, на которой проживает всего 16% населения страны, регион производит почти четверть всей промышленной продукции. При этом, вклад Большого Урала в «продовольственную корзину» России (производство промышленной и сельскохозяйственной продукции), в отличие от многих других макро-регионов, не уступает его доле в численности населения. Эти показатели продемонстрированы на графике рисунка 3.

Входящие в Большой Урал Ханты-Мансийский и Ямало-Ненецкий автономный округа образуют «энергетическое сердце» страны. Это основные доноры бюджета России (25% всех доходов) и источники валютной выручки. Пермская область – монополист по производству калийных удобрений.

Между регионами Большого Урала велика дифференциация основных социально-экономических показателей, что делает его наиболее контрастным макрорегионом страны. Так, Коми-Пермяцкий автономный округ отстает по численности населения от Свердловской области в 30 раз, по объему промышленного производства от Ханты-Мансийского автономного округа – в 560 раз (см. таблицу Приложения 8 к курсовой работе).

В таблице Приложения 8 к курсовой работе приведены основные показатели социально-экономического развития регионов Большого Урала в 2007 г.

Многие уральские регионы (в отличие, например, от регионов Северо-Запада) достаточно долго выходили и выходят из экономического кризиса, в который они вступили еще в середине 80-х годов. Достаточно сказать, что во некоторых регионах не достигнут уровень промышленного производства 1991 года, а реальные доходы населения не превышают в некоторых областях 40% от этого уровня. Начиная с периода промышленного спада и резкого падения промышленного производства в конце 80-х и в 90-е годы, спасительным для экономики и населения Большого Урала стало сельское хозяйство, уровень производства в котором хоть и колеблется по годам, но в целом отличается положительной динамикой по сравнению с другими регионами России.

2.3 Оценка инвестиционного климата и потенциала, проблемы и перспективы развития Урало-Сибирского региона

Рассмотрим показатели инвестиционного потенциала (а также инвестиционного риска) для регионов Большого Урала.

Регионы Большого Урала сильно разнятся по инвестиционному климату (см. таблица 1). Отметим, что инвестиционный климат региона включает три составляющие: инвестиционный потенциал, инвестиционный риск, законодательные условия инвестирования.

Таблица 1

Инвестиционный потенциал и риск в регионах Большого Урала, 2007 г.

Регион Рейтинг потенциала Доля в общероссийском потенциале, % Рейтинги составляющих инвестиционного потенциала Рейтинг риска

потребительский трудовой производственный инфраструктурный финансовый инновационный институциональный Природно-ресурсный

Республика Башкортостан 11 1,9 9 4 39 8 11 7 18 25 8

Тюменская область 32 0,9 29 16 68 47 29 25 24 33 32

Пермская область 9 2,1 21 14 58 12 12 12 21 5 34

Удмуртская республика 39 0,8 51 35 37 26 30 30 32 62 24

Курганская область 65 0,4 66 59 47 72 48 64 69 60 63

Оренбургская область 24 1,1 28 22 40 19 45 19 29 19 75

Ханты-Мансийский АО 5 2,9 22 10 78 2 28 2 9 6 50

Свердловская область 4 2,6 7 8 45 5 5 8 4 8 49

Коми-Пермяцкий АО 86 0,1 82 81 77 85 84 84 85 82 67

Челябинская область 12 1,9 8 13 49 10 9 10 7 24 73

Ямало-Ненецкий АО 19 1,4 61 34 81 18 72 15 37 2 86

По шкале «потенциал – риск» регионы Большого Урала «растянуты» сверху вниз, что свидетельствует о весьма высоком различии их инвестиционного потенциала: от высокого (Свердловская область и Ханты-Мансийский автономный округ) до незначительного (Курганская область и Коми-Пермяцкий автономный округ). Тем не менее, большинство регионов относится к зоне умеренного риска, и лишь Челябинская область и Ямало-Ненецкий автономный округ попадают в зону высокого риска. Ниже среднероссийского инвестиционный риск имеют лишь Тюменская область и республика Башкортостан, но если в Тюменскую область иностранный инвестор, весьма чувствительный к риску, идет, то в Башкортостан пока неохотно.

Высокие инвестиционные риски – главная проблема всех регионов Большого Урала. Ни один из них не входит в первую двадцатку низкорисковых регионов России.

Вследствие богатого природно-ресурсного потенциала Большой Урал весьма привлекателен для отечественных инвесторов: в 2007 году на долю макрорегиона пришлось 30% всех капитальных вложений в экономику страны, причем в основном, на «топливные» округа. В расчете на душу населения показатель объема капитальных вложений – достаточно контрастен. Ханты-Мансийский и Ямало-Ненецкий автономные округа получили инвестиций на порядок больше в расчете на душу населения, чем старопромышленные регионы Большого Урала (см. график рисунка 4).

Вместе с тем, в силу ряда причин макрорегион Большой Урал не пользуется популярностью у иностранных инвесторов: в 2007 году на него пришлось немногим более 10% общего объема прямых иностранных инвестиций (ПИИ). В общей сумме инвестиций за 2006-2007 гг. составили в целом по Большому Уралу около 5% (для сравнения: в Северо-Западном регионе – этот показатель превышает 60%), а в расчете на душу населения выше среднероссийских показателей оказались только ПИИ в Ямало-Ненецком автономном округу (см. график рисунка 5).

Отметим, что дело не только в том, что основную массу инвестиций, идущих в Россию, «оттягивает» Москва. В большинстве регионов местные власти весьма осторожничают в привлечении иностранных инвесторов. Заметим, что у многих на это имеются веские причины, связанные с наличием множества оборонных предприятий, на которые доступ законодательно ограничен.

Однако, в последние годы закон стал более либерален, но иностранные инвесторы пока не торопятся вкладывать денежные средства в «непроверенный» макрорегион. Этим можно объяснить и резкие колебания в объеме ПИИ, вкладываемые в отдельные субъекты федерации Большого Урала за 2006-2007 гг. (см. график рисунка 6).

Необходимо отметить, что большинству регионов Большого Урала явно недостаточно инвестиций для начала реального экономического роста на новой технологической базе.

В таблице 2 показано распределение регионов Большого Урала по характеру инвестиционного климата в 2006-2007 гг.

Таблица 2

Распределение регионов Большого Урала по характеру инвестиционного климата в 2006-2007 гг.

Оценка потенциала и риска Регион

Высокий потенциал – умеренный риск Свердловская область

Ханты-Мансийский АО

Средний потенциал – умеренный риск Республика Башкортостан

Пермская область

Пониженный потенциал – умеренный риск Удмуртская Республика

Оренбургская область

Тюменская область

Незначительный потенциал – умеренный риск Курганская область

Средний потенциал – высокий риск Челябинская область

Ямало-Ненецкий АО

Незначительный потенциал – высокий риск Коми-Пермяцкий АО

Оценим проблемы и перспективы экономического развития макрорегиона Большой Урал.

Большой Урал выполняет функции связующего звена между европейской и азиатской частями России, и от надежности этого звена зависит будущее экономики России. Сейчас наблюдается тенденция разновекторного развития отдельных его частей: регионов ТЭКа и старопромышленных регионов.

Главная проблема топливно-энергетической составляющей – Ханты-Мансийского и Ямало-Ненецкого автономных округов – диверсификация их экономики, развитие новых перерабатывающих и обслуживающих производств, которые в перспективе должны заменить выбывающие рабочие места в топливной промышленности. Поэтому, для этих регионов необходима постепенная реструктуризация значительных инвестиционных потоков в пользу развития дополняющих и альтернативных секторов экономики.

Главной проблемой для развития старопромышленных регионов Большого Урала остается состояние основных фондов ключевых предприятий машиностроения и металлургии. Нынешние объемы инвестиций пока не в состоянии ни вдохнуть новую жизнь в умирающие предприятия традиционных отраслей, ни создать полноценные новые сектора и современные производства в этих регионах.

Для ликвидации угрозы превращения старопромышленного Урала в депрессивный регион необходимо решение следующих задач:

— выработать и проводить достаточно либеральную политику по отношению к инвесторам,

— снизить законодательные риски,

— создать зоны наибольшего благоприятствования бизнесу,

— перейти от протекционизма к созданию конкурентной среды для инвесторов, пр.

На развитие промышленности Урало-Сибирского региона в 2009-2010гг. будут влиять следующие факторы:

— снижение налогового бремени на предприятия;

— рост инвестиционного спроса, стимулирующий производство в машиностроении и промышленности строительных материалов;

— замедление темпов роста объемов промышленного производства;

— опережающий рост цен на сырьевые и топливно-энергетические ресурсы, который отрицательно сказывается на конкурентоспособности промышленных товаров;

— незавершенность структурной перестройки, то есть отсутствие в важнейших отраслях промышленности крупных интегрированных структур, способных противостоять крупным (и ведущим) международным компаниям;

— промышленные предприятия нуждаются в срочном техническом перевооружении, так как износ оборудования на многих предприятиях достигает 75-80%.

— снижение мировых цен на продукцию экспортно-ориентированных отраслей экономики области (черная и цветная металлургия), имевшее место в 2006-2007 гг.

Кроме того, специалистами прогнозируется сохранение позитивной динамики в увеличении важнейшего экономического показателя – валового регионального продукта (ВРП). В 2009 г. прирост составит не менее 4-6% к уровню 2008 г. в сопоставимых ценах. При этом, на объем ВРП может повлиять:

— увеличение выпуска продукции во всех отраслях экономики области;

— рост издержек предприятий, обусловленных увеличением тарифов и цен на услуги и товары естественных монополий.

С учетом влияния этих факторов в 2009 г. прогнозируется прирост объемов промышленного производства не менее 5% к предыдущему году (несмотря на замедление темпов роста объемов промышленного производства). При условии предполагаемой отдачи от большого объема инвестиций в экономику области и благоприятной конъюнктуры на мировых рынках, объем промышленного производства может вырасти на 6%.

Последовательная работа в такой отрасли экономики, как сельское хозяйство, при наличии благоприятных агрометеорологических условий, позволит прогнозировать прирост объемов произведенной сельхозпродукции в этом секторе на 2009 г. на уровне не менее 5%.

Отметим факторы, которые привлекают и могут привлечь новых инвесторов в регионы Уральского экономического района:

— Богатая минерально-сырьевая база Уральского экономического района (более 700 месторождения разведанных полезных ископаемых).

— Развитая инфраструктура, пока несущая в себе груз прошлого, но при этом стремительно модернизирующаяся.

— Растущий уровень производственного, трудового и научного потенциала.

— Природа Уральского экономического района, в особенности Южного Урала, оценивается как уникальная для развития туризма и сферы развлечений, а также для санаторно-курортного отдыха (наличие озер, горные ландшафты, леса и реки).

— Делая ставку на технологии нового поколения мирового уровня, уральский бизнес уже сегодня проявил себя серьезным глобальным игроком. Наиболее важные примеры применения инновационных технологий самого высокого уровня можно найти не только в металлургии на предприятиях Магнитогорского металлургического комбината и завода «Мечел», но и в машиностроении.

Заключение

Привлечение в широких масштабах национальных и иностранных инвестиций в российскую экономику преследует долговременные стратегические цели создания в России цивилизованного, социально ориентированного общества, характеризующегося высоким качеством жизни населения, в основе которого лежит смешанная экономика, предполагающая не только совместное эффективное функционирование различных форм собственности, но и интернационализацию рынка товаров, рабочей силы и капитала.

Приток инвестиций как иностранных, так и национальных, жизненно важен и для достижения среднесрочных целей – выхода из современного общественно-экономического кризиса, преодоление спада производства и ухудшения качества жизни россиян. При этом необходимо иметь в виду, что интересы российского общества, с одной стороны, и иностранных инвесторов – с другой, непосредственно не совпадают. Россия заинтересована в восстановлении, обновлении своего производственного потенциала, насыщении потребительского рынка высококачественными и недорогими товарами, в развитии и структурной перестройке своего экспортного потенциала, проведении антиимпортной политики, в привнесении в наше общество западной управленческой культуры. Иностранные инвесторы естественно заинтересованы в новом плацдарме для получения прибыли за счет обширного внутреннего рынка России, ее природных богатств, квалифицированной и дешевой рабочей силы, достижений отечественной науки и техники.

Поэтому перед Россией стоит сложная и достаточно деликатная задача: привлечь в страну иностранный капитал, и, не лишая его собственных стимулов, направлять его мерами экономического регулирования на достижение общественных целей.

Отдельно нужно отметить, что национальные инвестиции еще более важны, чем иностранные. Ведь национальные инвестиции служат показателем доверия населения правительству. Российские инвесторы будут заинтересованы не только в получении максимальной прибыли, но и в увеличении стабильности экономики нашей страны, а также в сохранении природных богатств России.

Список литературы

3. Федеральный Закон «Об инвестиционной деятельности в Российской Федерации, осуществляемой в форме капитальных вложений» № 39-ФЗ от 25.02.1999 г. (в ред. Федерального закона № 22-ФЗ от 02.01.2000г.).

4. Федеральный Закон «Об иностранных инвестициях в Российской Федерации» № 160-ФЗ от 09.07.1999 г. (с послед. ред. и допол.).

5. Абрамов С.И. Инвестирование. – М.: ИНФРА-М, 2000.

6. Андрианов В.Д. Россия: экономический и инвестиционный потенциал. — М.: Наука, 2002.

7. Агапова Т.А., Серегина С.Ф. Макроэкономика: Учебник / Под общей ред. д.э.н., проф. А.В. Сидоровича; МГУ им. М.В. Ломоносова. – 5-е изд., перераб. и доп. – М.: Издательство «Дело и сервис», 2002. – 448 с. – (Серия «Учебники МГУ им. М.В. Ломоносова).

8. Албегова И.М., Емцов Р.Г., Холопов А.В. Государственная экономическая политика. — М.: Дело и Сервис, 2004.

9. Бабук И.М. Инвестиции: финансирование и оценка экономической эффективности. — Мн.: ВУЗ-ЮНИТИ, 2005.

10. Богатырев А. Г. Государственно-правовой механизм регулирования инвестиционных отношений: вопросы теории / Автореферат диссертации доктора юридических наук / Акад. Министерства внутренних дел РФ. — М., 2003.

11. Государственной регулирование инвестиций. – М.: Наука, 2005.

12. Гукасьян Г.М. Экономическая теория: Курс лекций. – СПб., Питер, 2004.

13. Дятлов С.А. Инвестиционная концепция развития России. — СПб., 2003.

14. Жданов В.П. Организация и финансирование инвестиций. – М.: Наука, 2002.

15. Куликов Л.М. Экономическая теория: Учебник. – М.: Проспект, 2004.

16. Региональная экономика. / Под ред. Морозовой Т.Г. – М.: Банки и биржи, ЮНИТИ, 2001.

17. Современный финансово-кредитный словарь / Под ред. М.Г. Лагусты, П.С. Никольского. – М.: ИНФРА-М, 2002.

18. Соколинский В. М.. Государство и экономика. — М.: Дело, 2005.

19. Экономика: Учебник. / Под ред. А.С. Булатова. – М.: Юристъ, 2006.

20. Ускова Е. Ю. Государственное регулирование инвестиционного процесса / Автореферат диссертации на соискание степени кандидата экономических наук / МГУ им. М.В. Ломоносова. Экон. Фак. – М., 2006.

21. Ходов Л.Г. Основы государственной экономической политики. М.: БЕК, 2007.

22. Берзон Н. Формирование инвестиционного климата в экономике // Вопросы экономики. — 2006. — № 7. — с.104-114.

23. Блохина Т. Рынок институционных инвестиций: состояние и перспективы // Вопросы экономики. – 2005. — № 1. – с. 89-93.

24. Водянов А. Дилемма инвестиционной стратегии государства // Российский экономический журнал. – 2004. — № 10. – с. 56-60.

25. Водянов А. Новые инструменты государственного регулирования инвестиций // Проблемы теории и практики управления. — 2006. — № 5. – с.71-75.

26. Вчерашний.И. Регулирование инвестиционной деятельности в РФ. // Инвестиции в России. — 2003. — № 1. — с. 22 -26.

27. Генушкин А. Расширяются правовые возможности // Инвестиции в России. — 2002. — № 4. – с. 57-59.

28. Грицына В., Курнышева Н. Особенности инвестиционного процесса // Экономист. — 2002. — № 3. — с.8-19.

29. Гусева К. Субъекты Федерации по степени благоприятности инвестиционного климата // Вопросы экономики. – 2007. — № 6. — с. 91-94.

30. Журавлев Ю.Н., Мельников Ю.И. Проблемы повышения инвестиционной активности в экономике России // Вестник СПбГУ. Сер 5. Экономика. — 2006. — Вып. 4. — № 26. — с. 33-38.

31. Заверюха А.Х., Ульянов Е.В., Меньшикова О.А. Концептуальные подходы к регулированию взаимодействия инвестиционной и инновационной сфер // Финансы. — 2003. — № 1. – с. 65-59.

32. Инвестиционный климат и правовая система // Проблемы теории и практики управления. – 2005. — № 3. — с. 12-16.

33. Инвестиционный климат Урала. // Эксперт-Урал. – 2008. — № 23. — с. 40-52.

34. Инвестиционный рейтинг регионов России // Эксперт. – 2008. — № 41. – с. 97-126.

35. Инвестиционный рейтинг регионов России // Эксперт. – 2007. — № 39. – с. 93-127.

36. Камински M. Прямые иностранные инвестиции // Финансы и кредит. – 2004. — № 8. – с. 83-87.

37. Комаров И. Инвестиционный комплекс России. Проблемы и перспективы // Инвестиции в России. — 2005. — № 11. — с. 11-19.

38. Копейкин М. Российская государственная политика в области инвестиций и инноваций // Маркетинг. — 2005. — № 4. – с. 92-95.

39. Котов В. Методология государственного управления инвестициями в системе рыночных отношений // Маркетинг. — 2007. — № 3. – с. 102-107.

40. Лебедев В.М.. Система комплексного стимулирования инвестиций // Финансы. — 2006. — № 5. — с. 9-14.

41. Логинов В. Условия инновационного развития экономики // Экономист. – 2007. – № 3. – с. 21-26.

42. Маковецкий М. Особенности инвестиционного процесса в России. // Инвестиции и России. – 2006. — № 2. — с.26-30.

43. Мартынов А. Активизация инвестиционной политики. // Экономист. – 2007. — № 9. — с. 54-61.

44. Михайлова В.Е., Рожков Ю.В. Роль финансово-кредитных отношений в регулировании инвестиционного процесса // Вестник СПбГУ. Сер 5. Экономика. — 2007. — Вып. 2.- № 5. – с. 77-83.

45. Мухетдинова Н. Инвестиционная политика. // Российский экономический журнал. – 2006. — № 1. – с. 51-54.

46. Рамилова А. Прямые иностранные инвестиции как объект государственного регулирования. // Российский экономический журнал. – 2007. — № 7. – с. 34-38.

47. Сафронов Б., Марковская В., Афанасьева И. Коньюнктура инвестиционного рынка. // Инвестиции в России. — 2006. — № 7. – с.46-51.

48. Серегин В. Притоку инвестиций нужен регулятор. // Инвестиции в России. – 2007. — № 1-2. — с.15-19.

49. Халевинская Е. Государственное регулирование инвестиций // Маркетинг. 2005.- № 4. – с.75-78.